什么是信用风险敞口？风险敞口大好还是小好？

信用风险敞口是什么?但每当稍微有一丁点迹象表明债券发行人有评级下调的风险，信用风险敞口或是违约风险上升时，债券投资者们都会哆嗦一下。遭到评级机构下调评级的债券通常价格都会大幅下跌，这会相应地推升其收益率。既然投资级债券的违约概率很低，信用风险敞口投资者更多的是反应过度了，这种市场价格错估带来了风险，也蕴含着机会。几乎所有债券都含有某种程度的信用风险。直到不久之前，美国国债一直被认为是无风险资产而被排除在外，因为信用风险敞口有美国政府的完全信用作为担保。投资者对其他发达国家也有相类似的观点。随着这些国家为了对抗经济和金融危机而导致的公共部门财政恶化，这种观点也可能会随之改变。这说明，信用风险对主权债同样适用。某只债券蕴含的信用风险取决于无数种因素。鉴于此，债券投资者通常主要利用评级机构给予的债券评级来度量信用风险。

1、风险敞口(risk exposure)是指未加保护的风险，即因债务人违约行为导致的可能承受风险的信贷余额， 指实际所承担的风险，一般与特定风险相连。

2、比如你的收入是日元，但你有一笔美元的借款要还，且没有做任何对冲的交易(比如远期外汇买卖或外汇掉期等)，你因此就有了一个日元兑美元的汇率风险敞口。或者你买了一个公司的债券，由于公司债有信用风险，而且你没有做任何对冲的交易(比如信用违约掉期等)，你因此有一个信用风险敞口。你如果买了一个固定利率的债券，而且没有做对冲交易(比如利率互换)，你要承担利率风险，因此有一个利率风险敞口。

关键词： 信用风险敞口 信贷业务余额 债务人违约行为 风险敞口