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对冲基金是一种什么基金?如何进行对冲基金的双向操作?

2022-10-12 16:39:22 来源:中国海洋网

对冲基金(hedge fund),也称避险基金或套利基金,是指由金融期货(financial futures)和金融期权(financial option)等金融衍生工具(financial derivatives)与金融组织结合后以高风险投机为手段并以盈利为目的的金融基金。它是投资基金的一种形式,属于免责市场(exempt market)产品。意为“风险对冲过的基金”,对冲基金名为基金,实际与互惠基金安全、预期年化收益、增值的投资理念有本质区别。

对冲基金的英文名称为Hedge Fund,也称避险基金或套利基金,意为“风险对冲过的基金”,是指由金融期货(financial futures)和金融期权(financial option)等金融衍生工具(financial derivatives)与金融组织结合后以高风险投机为手段并以盈利为目的的金融基金。1949年世界上诞生了第一个有限合作制的琼斯对冲基金。20世纪80年代,随着金融自由化的发展,对冲基金才有了更广阔的投资机会,从此进入了快速发展的阶段。

对冲基金双向操作:全世界对冲基金有很多类型,有偏重做黄金投资的,有偏重做石油投资的,还有主做债券投资的。

最基本的投资要求是绝对回报,就是说以是否获利为单一回报指标;相比之下,传统基金一般只追求相对回报,就是相对于市场指标而言的回报水平,比如跑赢大盘就算获取了相对回报。而在操作手法上,前者会使用对冲工具双向操作,而后者的操作方向一般是单一型的。

从投资思路上分,对冲基金又可以分为宏观类型和相对价值类型。宏观类型以索罗斯的量子基金为代表,主要分析宏观动态,关注市场的整体发展动向。而相对价值对冲基金则主要投资各种股票证券和金融衍生品。曾经失败的长期资本管理基金就是这个类型的典型代表。由于这类基金可以进行杠杆融资,一旦预测失误,风险极高。

在整体上涨的时候,对冲基金只要跟着大盘走就可以获得投资预期年化收益,但是下跌的时候一定要及时进行风险对冲,这就要借助沽空的投资手段来实现了。

对冲基金能够在所投资的股票股价下跌时,进行“空头卖出”,利用高位看跌期权或蓝筹股指期货,低位平仓,获取差价预期年化收益弥补股价下跌损失。“风险程度要根据投资组合来评估。假如你手里有很多股票组合,某一个股票组合在下跌,但是还想继续持有这些股票,这时候你可以沽空一只大盘期指,就可以对冲掉这部分损失和风险。

关键词: 什么是对冲基金 金融期货 金融衍生工具 避险基金

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