转股型永续债是不是也是债券？转股型永续债的特点都有哪些？

2022-10-28 15:27:38 来源：中国海洋网

央行会同中国银保监会结合国内外实践，设计完善了转股型资本债券相关制度，并已批复浙江稠州银行、宁波通商银行在银行间债券市场发行转股型永续孩债，那么转股型永续债是什么呢?

1转股型永续债是在永续债指加入转股条款，当一个事件触发的时候，资者的债券可以转为对发行人的股权。转股型永续债与减记型永续债相反，后者是指当某一条款触发的时候，债券持有人的债权减记到零。

2“永续”即没有期限或者期限很长，实际上永续债就是一款不用偿还本金，只须支付利息的，长期存在的无固定期限的债券。从这个角度来将，永续债实际上已经很股票很接近了，因为股票本身是没有期限的，投资者可以从企业获得分红。因此，与其说永续债是一种债券，还不如说永续债更像是股票。

3实际上，永续债是一种补充资本工具，巴塞尔协议Ⅲ规定，银行资本被分为核心一级资本、其他一级资本和二级资本。银行发行的满足一些额外要求的“永续债”可计入银行其他一级资本，补充资本金。

4补充资本金是商业银行风险管理的要求，按照现行的《商业银行资本管理办法(试行)》规定，核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别不得低于5%、6%和8%。因此，在金融市场不断发展的今天，为了有效的应对金融市场的风险，不断开发新的资本工具是很有必要的。

永续债券是指非金融企业在银行间债券市场注册发行的无固定期限、内含发行人赎回权的债券，它存在以下的特点：

1、永续债不规定到期期限，持有人也不能要求清偿本金，但可以按期取得利息。

2、国内永续债的发行期限以3+N和5+N为主，期限相对普通债券来说，要长一些。

3、永续债的清偿顺序一般为次级债务，优先于普通股与优先股，也有一些设置为和普通债券清偿顺序一致。

4、永续债的发行人可自主决定延迟支付利息或在一定条件下强制延迟支付利息。

5、永续债存在次级属性，加上为满足计入权益所需要的诸多条件，一般不设置担保等条款。

除此之外，永续债的票面利率一般要高于普通债券，且永续债利率跳升机制，跳升基点以300bps为主，跳升基点越低的，往往票面利率会越高。