雄韬股份再融资异化：频频融资，密集补流，募投项目变更、不达预期

21世纪经济报道记者 张望 报道

雄韬股份（002733.SZ）又要再融资了。

(资料图片)

7月31日披露的2023年度向特定对象发行A股股票预案显示，雄韬股份拟定增募资不超过122402.17万元，用于湖北雄韬新能源锂电池（5GWh）生产基地建设项目、通信基站储能项目（一期）和补充流动资金。

而2014年12月上市的雄韬股份，除了首发募资4.47亿元，还分别在2016年8月和2020年9月进行再融资，分获募资9.35亿元与6.52亿元。

值得注意的是，雄韬股份此前两次再融资的募投项目，多个出现变更和未达到预期进度，并因此收到深交所关注函。

“（前两次募资使用问题对本次再融资影响）现在还不清楚，但会是（监管部门）关注的点。”雄韬股份有关人士7月31日下午对21世纪经济报道记者说。

往年募资“翻新”利用

本次再融资，雄韬股份推出的3个募投项目总投资为178120.73万元，拟利用募资122402.17万元。

其中，湖北雄韬新能源锂电池（5GWh）生产基地建设项目投资额为100163.61万元，拟利用募资52402.17万元，项目建设期为36个月，建成后将形成年产“580Ah储能锂电池5GWh”的生产制造能力。该项目测算税后内部收益率为15.22%，税后静态投资回收期（含建设期）为7.9年。

“这个项目是做通信储能电池，跟通信基站储能项目（一期）是相关联的，前者是生产类，后者属于业务类。”前述雄韬股份有关人士向对21世纪经济报道记者表示。

而雄韬股份本次拟募投的通信基站储能项目（一期），投资额则为47957.12万元，拟利用募资4亿元。该项目建设期也是36个月，测算税后内部收益率为10.55%，税后静态投资回收期（含建设期）为6.68年。

“通信基站储能项目（一期）是2016年定增募投项目变更的，已经投了几千万元。”上述雄韬股份有关人士透露。

2022年10月，雄韬股份决定将2016年定增募投的燃料电池等项目研发中心及能源互联网云平台开发项目9100万元募集资金，变更投资雄韬通信基站储能投资项目。

雄韬股份的燃料电池等项目研发中心及能源互联网云平台开发项目，计划在2022年12月31日建成，拟投入募资1.2亿元，截至2022年9月30日已累计投入募资1143.51万元，项目投资进度为10.66%。

变更而来的雄韬通信基站储能投资项目，计划投资总额为33894万元，拟与国内通信运营商和铁塔公司采用合同能源管理（EMC）模式合作，在客户指定的每座基站机房内投资新增一套储能电池，实施地点为浙江省、广东省、湖南省、海南省、湖北省、江苏省、河南省、重庆市、山东省、上海市通信基站所在地，项目总规模为1万座基站。

雄韬股份7月21日公告表明，上述项目已经投入3819.46万元。

而雄韬股份刚刚推出拟募投的通信基站储能项目（一期），实施地点及投资方式与雄韬通信基站储能投资项目相同。

事实上，雄韬股份这次拟募投的湖北雄韬新能源锂电池（5GWh）生产基地建设项目，也来自之前募投项目变更。

在披露这次定增预案的同一天，雄韬股份公告称，拟将2020年定增募投的武汉雄韬氢燃料电池动力系统产业化基地建设项目承诺投入募资金额33620.27万元，变更至湖北雄韬新能源锂电池（5GWh）生产基地建设项目。

这个变更而来的湖北雄韬新能源锂电池（5GWh）生产基地建设项目，正是雄韬股份刚刚推出的拟募投项目。

公告显示，被变更的武汉雄韬氢燃料电池动力系统产业化基地建设项目，原计划于2023年9月8日建成，但截至目前，其募资使用金额和投资进度皆为零。

这表明，雄韬股份这次拟定增募投的湖北雄韬新能源锂电池（5GWh）生产基地建设项目和通信基站储能项目（一期），通过变更利用了2016年和2020年合计42720.27万元的募投资金。

雄韬股份这次推出的定增预案针对上述两项目拟募资92402.17万元，加上上述变更利用的2016年和2020年募资，总额将达到135122.44万元，与这两个拟募投项目所需的148120.73万元合计投资额相差并不大。

募资闲置频繁补流

其实，雄韬股份不仅拟通过本次再融资“利用”了2016年和2020年的募资，对募资进行补充流动资金的使用，也十分频繁。

2023年半年报显示，自2016年再融资到账后，雄韬股份就开始使用募资用于暂时补充流动资金。

从2016年至2022年，雄韬股份使用募资用于暂时补充流动资金每笔金额分别为4.1亿元、5.5亿元、5000万元、6.5亿元、6.5亿元、6.3亿元以及充 5.98亿元。

2023年7月10日，雄韬股份又使用6亿元闲置募集资金临时用于补充流动资金，使用期限不超过12个月。

对于频繁利用募资补充流动资金，雄韬股份7月21日公告称，是为提高募集资金使用效率，增加公司收益，减少公司财务费用，降低公司运营成本。

“本次（7月10日公告使用6亿元募资）临时补充流动资金可减少公司向银行借款，预计可节约财务费用约2610万元（按同期银行存贷款利率差计算）。”雄韬股份表示。

雄韬股份还称，截至2023年3月31日，公司货币资金余额为13亿元（其中3.56亿元为暂时补充流动资金的募集资金），公司流动资金充足，不存在流动资金不足的情况。

而雄韬股份募资大量闲置，与其多个募投项目未达到预期进度有关。据公告，截至2023年7月17日，雄韬股份募资累计投入金额与承诺投资金额的差为73519.65万元。

但自称流动资金充足的雄韬股份，在7月31日推出的3个募投项目中，亦有拟使用募资3亿元用于补充流动资金。

雄韬股份对本次定增再融资中补充流动资金的必要性，给出了3点理由。

首先是随着营业收入规模的不断增长，公司存货和应收账款规模均同步增长，对营运资金的需求不断增加；其次是满足公司新项目（本次募投项目）投产运营的需要；再次是优化资本结构、降低财务费用。

而雄韬股份此前已将部分节余永久性补充流动资金。

2022年4月，雄韬股份决定已实施完毕金属双极板燃料电池电堆技术开发项目予以结项，将这个募投项目结项后的节余募集资金253万元永久补充流动资金。雄韬股份称，此举是“为提高节余募集资金使用效率”。

即便是再次推出定增再融资预案的2023年7月31日，雄韬股份还公告称，将2016年募投的燃料电池等项目研发中心及能源互联网云平台开发项目结项后的节余募集资金 486.49万元，用于永久补充流动资金。

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